“风大的时候，肥猪都会飞上天；潮退的时候，才知道是谁在裸泳”——巴菲特

应该说，国内这两年出现的“全民造车热”，罪魁祸首就是特斯拉。所有的造车团队，无论是传统车企，还是互联网选手，无一例外都在对标特斯拉。说到这，Elon Musk真是躺枪。

诚然，这波造车热潮的持续时间不会太长。具体多久很难说，我又不是指点江山的KOL。人家坐在家里都知道“小鹏汽车一定能行”！

资本，是这次造车运动的一大推手。一个巴掌拍不响，从车企和互联网公司跳槽出来的高级打工仔，若是没有“高瞻远瞩”的投资人埋单，还不如路边手机贴膜的有商业价值。

最近，小鹏“原型车”下线展出、乐视超级汽车宣称完成了10.8亿美元的融资、长城华冠获得了发改委的第三张纯电动乘用车生产资质。前线不断传来喜讯，后方造车运动之伙伴，都在热血沸腾。你们造手机，老子TMD要造车！

我很想知道，李书福大叔是怎么看待这些互联网造车热的。作为典型的民营车企代表，他可能只是笑一笑吧。

上篇文章《关于小鹏汽车的5个疑问》中，我从浅显的技术层面，对互联网造车提出了抗议。本文，我们主要从政策和资本层面，来看待这个可能10年后大家会拿来当笑话咀嚼的全民运动。

汽车产能已严重过剩

事实上，目前中国的汽车工业产能严重过剩，与煤炭、钢材、电解铝等基础工业的过剩率有过之无不及。中国每年的汽车需求量是600万辆左右，而产能则在1000万，过剩率超过50%。

如此大背景下，大家依然热衷于创造新的汽车品牌，增加新的汽车产量。再怎么有情怀、再怎么想挑战传统车企、再怎么想模仿特斯拉，也要考虑市场。市场消化不了这么多产能。你的车，没人买，咋办？

从整体经济形势不好的大局面下，有三重因素一定要考虑：有政府隐性担保的大型车企无顾忌扩张规模、高压反腐下汽车作为某种程度上的“奢侈品”销量被打压、消费者的现金都流入了房地产能、股市等领域，没有多余的闲钱购买毫无增值空间的汽车。

这就是被发改委视为下一个驱动中国经济增长的汽车工业的现状。都卖不动，你跟我谈什么造车？

汽车工业是个规模驱动的产业。只有在某个产量下，才能实现供应链、成本控制、后市场的高度和谐。就连保时捷也得下探SUV等相对低端市场，以牺牲品牌价值的代价来换取销量，确保业绩增长；宝马推出前驱车型，也是同样的道理。一百多年的汽车工业发展到现在，你讲情怀算个毛线。

只有阿斯顿·马丁这样苟延残喘小众跑车品牌， 才以每年4000多台的销量艰难生存。所以，乐视找他们合作，他们自然很高兴嘛！中国商人这次不但来买车，还是批发！

基于上述，一旦一个汽车品牌被创立，它为了持续发展，就不得不投入大笔资金在生产建设上。你想靠一个手工小作坊去敲打汽车，还不如回家种地。乐视10.8亿美元，值得庆贺，但远远不够。200亿人民币的现金，在初期是最基本的——如果你的车真的每年能卖出数以千/万计的销量的话。

我发现大家都在为造车而鼓掌，却忽视了即便他们的车真的走下了生产线，市场的接受程度如何？如果因为林志颖要“一口气预定6台”就看多这个市场，那真是滑天下之大稽。

幕后推手是资本

这么多造车的团队，我就不一一盘点。拿乐视来说事。最近的10.8亿美元融资，投资方有英大资本、深创投、联想控股、民生信托、新华联，以及宏兆基金等。这些资方中，英大资本（背后是国家电网和建设银行）、深创投（背后是深圳市政府）、联想控股、民生信托这四个国家队选手惹人注意。

在当前这个浮躁的投资环境下，老板们恨不得今天投钱明天回本后天上市！而这四家影子银行竟然如此有耐心拿着LP的钱去投一家汽车企业？汽车工业的回报周期非常长，至少10年。

做一个互联网项目，顺利的话还得3~5年才出成绩。而造车，3~5年的时间还不够R&D，届时原型车能落地就不错，别谈销量了，根本产生不了正利润。

等等，谁说人家要有正的利润了？乐视要在2022年12月31日前上市！若未履行承诺，则大股东可以以12%的年化利率回购股份！我册那，这是按照玩PE的套路出牌啊！无论是否IPO成功，影子银行们都赚钱呐！

距离2022年还有6年时间，那时Model 3估计都满大街了。届时LeSEE项目一旦上市，资方立马套现离场，股民成为接盘侠；上市失败，资方就相当于投资了一个12%年化利率的项目，虽比房地产项目略低，但比基准利率高4倍！这笔账怎么算都不亏，是你你会投吗？

乐视作为一家市值900多亿人民币的A股公司，本身就具备强大的信用支撑。加之贾跃亭背后难以言喻的来自商界和政界的隐性担保，资方们自然很喜欢来合作。

所以，这些资方们，包括给小鹏、威马、游侠、蔚来、车和家都团队投资的基金和个人投资者们，根本就不是为了长期利益，而只是像玩PE一样看短期的回报！至于中国的民族汽车工业是否振兴，他们才不感兴趣。

这不是造车，这是在造钱。一轮套一轮，等待股民去埋单。

当然，你可以反驳说，特斯拉在2010年上市时，也处于成长期，且业绩相当不堪。企业上市融资是无可厚非的，资方套现为LP赚钱也是名正言顺的。这些项目上市，有啥不好呢？

你在美股上市，就美国人对中概股的免疫力，你基本可以放弃暴富的梦想。那么多财务不良、经营状况恶化、难以实现承诺的中国公司，早已不受全球投资者的待见。破发是惯常现象。你若在A股上市，好吧，A股市场从来就不是融资用的。你懂的。

对于一个汽车创业公司，真正适合的投资者，应该是长线资本，比如家族基金、社保基金等；此外就是政府（出于扶持理念）、大型车企、大型财团（出于战略部署）。

说到底，政府的责任最大

全民造车是泡沫吗？是，也不是。

说它是，是因为从互联网角度看，资本大量进入，各路人马齐上阵，忽略汽车工业发展的必然规律，想以特斯拉为祖师爷一夜颠覆。这就是泡沫。说它不是，是因为从汽车产业发展的角度看，就这些拿着点钱乱吆喝的，还真形不成气候。

前面说到资本是“不负责任”的推手，但资本无罪。你不能用发展民族汽车的情怀去绑架资本。资本有业绩压力，也要向LP（老婆）汇报。真正坐视不管的，是中国Government。

首先，中国Government纵容以国企为主要力量的汽车工业，大幅度扩张规模，造成产能过剩，影响行业进步；其次，中国Government发起了万众创业，让高科技创新失去了原本的商业驱动的意义，而蒙上了浓厚的全民套利、逐利的色彩；最后，在供大于求的基本经济环境下，中国Government以环保的名义，依然大幅度补贴新能源企业，进一步加剧产能过剩，同时通过设立纯电动生产资质，明确鼓励所谓智能电动车的发展，无视市场的接纳程度和消化能力。

车和家、乐视等公司建厂，其实为时尚早。因为他们的R&D还没有完成，像小鹏这样只进行了5000公里测试就拿出来说事的，完全不顾6万公里可靠性验证的基本里程。更何况，原型车还不是完全自己研发的。

从放豪言要批量生产几十台样车，到去各地跑马圈地，其实主要目的并不是为量产做准备。因为这些造车团队，到今年为止，也只成立了2~3年时间，根本还没到大规模生产的时间节点。

主要原因就是纯电动车生产资质。按照发改委的规定，申请这一资质的企业，必须满足有样车、有工厂这两个硬性条件。所以，对于互联网造车来说，急于推出样车获得社会认可，以及去各地跟当地政府签下合作建厂，都是为了应对发改委的政策。

毕竟，中国Government是不会向美国能源部那样给你放几十个亿人民币的无息贷款的，它能给你的最大恩惠，就是不反对你。生产资质就是最好的恩惠。从整车乘用车生产资质来看，国家已经不会再新批资质了，而这一资质在市场上的交易价格据说已经超过6000万人民币，本身就很值钱，以后更值钱。

有了一纸资质，还怕没人投钱给你吗？