近日，坚瑞沃能发布了2017年半年度业绩预告称，报告期内，营业收入约 62.54 亿元，较上年同期增长约 2703.08%，归属于上市公司股东的净利润为5.47亿元至 5.52亿元，上年同期为亏损127.87 万元。

仅以“营收暴增27倍、净利润同比增长432倍”这样的标题便足够让人遐想连篇，究竟是什么样的企业可以在半年内让营收暴涨几十倍？净利润暴涨几百倍，这是否符合常理，暴涨的业绩背后会不会存在一定“水分”？

受益行业高速增长

坚瑞沃能解释，业绩变动的主要原因是完成收购沃特玛电池，纳入合并报表范围（2016年9月重组完成并表），沃特玛锂离子电池（组）生产销售、新能源汽车租售及服务业务，收入和利润规模大且大幅增加所致。沃特玛上半年实现营业收入约60亿元，净利润约6.1亿元；此外，报告期内，预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为1200.00万元。业内人士认为，基数过低和合并报表是其业绩“暴增”的关键所在。

坚瑞沃能的业绩情况并非个例。临近中报披露季，通过统计数据发现，截至7月31日，117家锂电池概念相关上市公司中，共有85家发布了中报预告。其中，66家公司上半年业绩预喜，占比77.6%，预计净利润超过5亿元的有7家；超过1亿元的有39家，占比45.88%。从净利润变动幅度来看，科恒股份、冠城大通等预计上半年净利润同比增长在10倍以上，分别为1483.47%及1419%。

从行业和政策来看，近年来动力锂电产能快速扩张，国内锂电设备厂商正处于快速发展期。新能源车双积分政策、《技术路线图》等长期发展规划，也都表明了锂电池行业的发展，短期无忧长期受鼓励。对于锂电池相关上市公司的业绩普遍向好，业内人士认为，新能源汽车销量恢复高增速，再次带动产业链上下游的企业，包括电池领域处于高速增长期。

前不久，赛迪顾问发布了《锂离子电池产业发展白皮书（2017版）》，根据其统计，2016年，沃特玛一举从第六跃升至第三，得益于其业务收入高达170%的增长速度。赛迪顾问预计，2016年至2021年，新能源车将推动动力电池行业年均复合增幅超35%。德勤咨询也表示，预计未来3年至5年，动力电池将以每年30%至40%的增速发展。显然，从行业发展趋势来看，相关企业业绩激增之谜或许就有了答案。

技术创新释放内力

但如果仅仅从行业去推断企业业绩增长成因，或许有失客观，共性的背后必然有其个性使然。早在2013年，沃特玛便联合核心零部件、上游材料、下游运营平台等全产业链企业、高端院校和科研机构等成立中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟，通过协作创新，对行业资源进行高效整合，构建起全新的核心竞争力。这样的一种联盟模式也被机构纷纷看好，认为有利于产品一体化协同开发，联盟内企业将充分受益联盟独一无二的资源优势和市场竞争优势。比如今年2月份，坚瑞沃能公告称，创新联盟与中通客车（000957）签署了《战略合作协议》，该协议的实施预计为公司带来20亿元以上的收入。

眼下，续航能力是制约新能源汽车推广应用最大的难题之一。沃特玛通过狠抓电池技术创新等手段，来破局当前面临的续航里程困境。电池技术方面，快充技术已成为沃特玛的核心竞争力。沃特玛高倍率快充电池采用小粒径LFP、小粒径人造石墨、快充电解液以及高孔隙率隔膜，以保证电池的快充性能。创新的电池技术，使沃特玛突破续航瓶颈，赢得了市场的广泛认可。截至6月2日，沃特玛已经配套推荐目录车型共计119款，其中纯电动物流车50款，排名第一。

高增长并不鲜见

事实上，市场对龙头企业高于行业平均增长速度无需惊诧。回溯历史，福特流水线的发明、iPhone、特斯拉的火爆乃至最近热映的电影《战狼2》，都给相关企业的带来业绩倍增，这是正常现象，带着有色眼镜看待，难免会走进认知误区。

亨利福特发明了流水线生产方式后，1914年福特公司的1.3万名工人生产了26.7万辆汽车；而同期美国其余299家工厂的66万工人仅生产了28.6万辆汽车，福特公司的人均效率是其他公司的47倍。福特公司之前，一辆轿车的售价为4700美元左右，1914年福特公司的T型车售价已经降到了360美元，使小轿车成为平民也可以也买得起的交通工具。

再以明星企业特斯拉为例，2017财年第一季度的财报数据显示，特斯拉第一季度总营收为26.96亿美元，高于去年同期的11.47亿美元，同比大涨235%。

另一个突破增长的案例也非常具有代表性。1999年，腾讯自主开发了基于Internet的即时通信网络工具——腾讯QQ。短短三年时间的发展，到2002年，腾讯QQ的注册用户从0到突破1亿6000万，活跃用户5000万，成为中国最大的即时通信服务网络。

“高新技术产品的生命周期大略可分为早期接纳期、鸿沟期、保龄球道期、飓风期、主道期、衰退期六个阶段。”这是美国著名的管理学者Jeffery Moore曾经提出的著名的“鸿沟理论”。眼下，新能源汽车用户正由 “吃螃蟹者”向“早期接受者”过渡，跨越鸿沟，实现高增长属于水到渠成。