7、8月份是工程机械行业的淡季，但今年淡季不淡。

7月挖掘机以54.8%的同比增速超过市场预期；另有行业调查显示，8月挖掘机（含出口）销量有望达20800台，同比增速50%左右。

截至8月底，各大工程机械中报已经陆续发布完毕，中报显示头部公司大多呈现增长趋势，如中联重科主营业务增长稳健，起重机、混凝土机、挖掘机销量突出。三一重工净利超84亿，营收同比增长13%，现金流量净额增长12.54%。徐工起重机等产品持续发力，二季度业绩环比增长显著。

近日，在BICES2021新闻发布会上，中国工程机械工业协会会长祁俊表示：尽管上半年受疫情影响，但得益于我国防控抗疫工作取得的显著成效，从协会统计数据看，2020年上半年工程机械销售量逐月好转。

展望2020全年，预计国内工程机械市场需求会有平稳增长。根据目前国际新冠疫情等情况判断，今年工程机械出口将呈现较大压力，保持增长还需付出较大努力，预计2020年全年行业增幅将达7%-8%。祁俊指出。

市场研究和预测公司Off-Highway research报告指出，新冠疫情大流行将导致今年全球几乎所有国家的工程机械销量下降，预计全球工程机械销量将下降16%，但中国的政策预计将推动中国工程机械市场销量增长14％，使中国的工程机械销量达到2010-2011年刺激性繁荣以来的最高水平。

行业景气度高

8月，根据CME工程机械网的调查，挖掘机（含出口）销量达20800台，同比增长50%左右，期内国内市场销量达到18500台，同比增长60%左右；出口市场销量达到2300台，基本持平。

重卡市场也是不停地刷新纪录。今年1月至8月，国内重卡市场累计销售约108.35万辆，累计同比增幅从今年1月至7月的30.5%扩大至35%，净增长接近28万辆。第一商用车网分析师认为，按此增长势头，重卡市场全年销量达到140万辆，刷新历史纪录几成定局。

从工程机械板块公司2020年中报看，截至9月2日，除建设器械，其余11家工程机械公司归母净利润均增长。收入及归母净利润增速靠前的公司分别为浙江鼎力、艾迪精密、中联重科、恒立液压、三一重工等。

其中，浙江鼎力收入与归母净利润同比大幅提升77%、57%，这得益于公司在高空作业平台细分领域表现出色，并加快推进新产品研发与推广所致。

8月27日，柳工2020年半年度报告显示，实现营业收入115.49亿元，同比增长14.00%；利润总额8.45亿元，同比增长1.29%；归属于母公司所有者的净利润6.78亿元，同比增长2.67%。从产品看，柳工核心产品装载机、挖掘机、压路机、推土机市场占有率大幅提升。

对于工程机械行业景气度超预期，柳工董事长曾光安向21世纪经济报道记者分析说，企业、行业的复工复产加大了对工程机械行业的需求，而且国家的宏观政策等也都有利于行业的发展。扩大内需投资对工程机械的需求拉动作用还是比较大的，包括城镇化建设、美丽乡村建设、新基建、西部大开发、大湾区建设等，再加上宽松的货币政策，都有利于整个工程行业的发展。曾光安说。

华泰证券工程机械行业分析师章诚认为，在疫情防控常态化下行业发展呈现出多个新亮点。首先，全行业及上下游企业复工复产情况良好；其次，行业主要产品产销量增长较大；再次，行业涌现出一批新产品和新技术，企业对创新技术的投入力度未受到疫情的负面干扰影响，相反有加大趋势；最后，行业内有一批重大技术装备和高端装备研制正在加速推进，为全行业的发展和创新提供了内生增长动力。

西南证券工程机械行业分析师倪正洋指出，一季度受疫情影响，部分项目开工延迟，对工程机械产品需求推后。二季度疫情消退后，重大项目开工速度加快，行业需求火热。具体表现为，头部企业订单充足，产品供不应求，业绩表现突出，部分企业实现复苏以来的最高增速。

多重因素叠加

中国机械工业联合会执行副会长陈斌指出，当前机械工业生产经营的恢复已取得阶段性成果，前期遇到的困难与问题也随着疫情的好转得到了不同程度的缓解，但在努力实现全年经济平稳增长方面还存在着不小的困难与压力。由于市场需求持续高位，工程机械行业运行形势好于预期，但出口面临一定的压力。预计全年工程机械行业将保持一定幅度的增长。

下半年，随着国内疫情防控形势的好转，一方面国内融资环境好转，基础建设等持续推进；另一方面，随着人工智能发展，环保政策加速存量设备更新换代，多数分析人士预计工程机械行业下半年仍将保持增长态势。

民生证券分析师李锋分析认为，多重积极因素叠加，预计工程机械的景气周期有望延长。首先，下游基建投资强支撑叠加稳增长宏观政策的扶持，保证了工程机械产品需求；其次，国二以下和相关订单老旧设备，约占挖掘机保有量的50%，随着环保要求下排放标准提高，更新需求为设备销售注入动力。再者，设备投资回报率的提升以及施工过程中的人力替代，也进一步拓宽了设备的市场空间。

国盛证券分析师姚健同样判断，融资环境好转，基建投资增速攀高，将使得工程机械高景气度预期延续。在政策端：去年下半年以来，针对基建项目的宽信用政策密集出台。先后提出允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金限制专项债用于土储和房地产领域提前下达专项债新增额度等；在货币端，今年融资明显改善，自1月份以来M2增速持续增长，7月份在10.7%高位。融资环境好转是基建投资增速攀高的扎实基础。

万联证券认为，在货币政策宽松、两新一重持续推进、环保管控加码等背景下，工程机械行业景气度持续超预期，全年来看龙头企业保持高增长无忧。

工程机械制造商自身对下半年前景亦保持乐观情绪。中联重科相关高管在近日的业绩说明会上分析认为，受疫情影响，今年工程机械行业施工旺季延后2-3个月，预计三季度仍然维持高位增长；同时，随着国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局正在形成，下半年两新一高建设持续推进，加上一批重特大工程相继落地实施，行业仍将维持高景气。

但中国工程机械工业协会人士表示，国内工程机械企业面临的经营压力并未从根本上改观。加之工程机械产品具有生产周期长的特点，部分进口零部件的采购周期也较长，叠加海外疫情、政治影响，国内工程机械企业出口压力短期恐难得到缓解。

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