近期工程机械板块全线大跌，恒立液压、三一重工、柳工等个股均跌超10%。

　　工程机械龙头三一重工股价更是创年内新低，且技术上看均线发散向下，股价还没有止跌的迹象。截至发稿时，三一重工股价收报28.40元，总市值为2410亿元。

　　值得关注的是，目前三一重工股价已创下2021年年初以来的新低，也跌回到了去年11月份时候的水平，股价自今年2月18日的高点50.3元以来已经跌超了40%，总市值蒸发超千亿元了。

　　其实工程机械板块遭遇大跌，最大的利空是未来预期存在不确定性。

　　前几年，工程机械行业景气度一直都很高，工程机械个股的股价也随着不断攀升，但现在市场都在担心这个景气周期要结束了，整个利好预期落空了引发工程机械板块大跌。

　　就拿三一重工来说，近年来三一重工的上涨得益于工程机械行业的景气度不断提升，换言之，三一股价之前的强势是建立在每年的高速增长的前提下。

　　从上图的财务状况可以看到，三一重工扣非净利润同比增长率由2017年669%到2018年237%，再到2019年72%，最后到去年的33%，是出现了增速逐年下滑这么一个趋势的。

　　之前三一重工股价突飞猛进，是因为持续保持高增速，行业发展空间也很大，市场给它的定义为成长股，假如三一重工的高增速难以为继，那么成长也就不复存在了。如果整个增速进一步下滑的话，那么估值也会相应下调、股价可能也会进一步的杀跌。

　　从股东结构来看，截止到去年年末股东总户数是33.46万，到今年3月31日股东总户数已经增加到了69.07万，这也就意味着新进的35.61万股东都被套了。这其中，还包括新进的社保基金跟易方达50指数证券投资基金。

　　我们认为，目前工程机械板块面临着比较大的挑战。其龙头股三一重工也承压明显，一方面来自于杀估值的压力，由于流动性的收紧，作为抱团股之一的三一重工持续杀估值下跌。

　　另一方面来自于杀逻辑的压力，正如上文讲的一样，三一重工此前上涨最大原因就是工程机械行业一直维持景气度，但现在景气度明显没有以前好了，也是股价走低的因素之一。

　　此外，还面临着杀业绩的压力，由于三一重工体量的不断扩大，高增速恐难以为继，业绩表现预计也没有之前那么优秀了，也是股价下跌的原因。

　　整体来看，三一重工是工程机械行业的佼佼者，从当前的业绩看还是比较靓丽的，整个财务报表也很健康，不失为一个好公司。但是上面提到的3点风险，是需要大家警惕的，操作上还是建议大家要保持谨慎的态度，不要盲目抄底。

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