中国证券报·中证网4月26日报道 4月25日，在国机汽车2012年度业绩说明会上，公司表示今年第一季度进口汽车市场下滑，主要系正处于“去库存”阶段，不过目前的库存已经较2012年下半年逐步减少，市场的优惠幅度也有所降低。

对于2013年，公司表示依然面临诸多不确定性因素，公司拟借市场不平衡发展择机进行“外延扩大”，因而资金需求量较大。此外，租赁和二手车业务是汽车市场新的利润增长点。

进口量下滑因去库存

国机汽车一季度进口车批发量大幅下滑。国机汽车董秘谭正国表示，这主要系2012年跨国汽车厂商市场预期过高，行业库存居高，因此从去年四季度以来，跨国公司调整进口节奏，今年主要进口车整车厂商将更加理性的看待中国市场，经销商处于“去库存”阶段，因此一季度批发量呈现出一定的下滑。同时强调，批发业务是公司的核心业务，目前公司也在积极拓展新的合作项目。

不过库存已经较2012年下半年逐步降低。国机汽车财务总监鲁德恒表示，2012年年底，公司的库存已经从三季度123亿元的最高值，下降到114亿元；2013年一季度，库存又进一步下降到87.4亿元。这是因为，从去年三、四季度以来，跨国汽车厂商已经调整了对中国市场的预期，市场供给有所减少。今年一季度，15个主流进口汽车品牌中，有11个品牌进口量大幅下降，这也正是市场“去库存”的反映。他认为，对于进口汽车批发企业，合理的库存水平应当在1.5-2个月之间。

对于国产化趋势对公司业务的影响，谭正国表示，产品的本土化生产对公司业务的影响在可以预见的未来是不存在的。

今年或择机“外延扩大”

对于分红比例较低，鲁德恒表示主要系今年资金需求量大，且拟借市场不平衡发展择机进行“外延扩大”。

他表示，作为进口汽车贸易综合服务企业，公司的业务特点决定流动资金需求规模较大，而2012年期末公司经营活动所产生的现金流为-53.5亿元，流动资金缺口较大。同时，由于公司存货增加导致公司贷款需求扩大，财务成本上升，2013年一季度，公司的短期贷款规模70亿元，财务费用支出达到3600多万元，因此公司计划合理规划现金需求，以进一步降低贷款规模与财务费用。

同时2013年公司或在资本运作上动作频频。鲁德恒表示，2013年汽车行业与进口汽车市场仍将面临诸多不确定因素，市场的不平衡发展或将为公司带来发展机遇。2013年，公司将围绕“内生增长”的同时，加大“外延扩张”的力度，通过资本运作深化汽车全服务链的拓展、提升企业核心竞争力。

国机汽车董事、总经理伍刚指出，目前租赁和二手车业务是汽车市场新的利润增长点，公司将围绕全产业链、全服务链全面开拓，积极拓展上述业务。（记者 张怡）