由于挂靠的国际原油价格仍低于40美元/桶，国家发改委网站消息显示定于5月28日24时的成品油价调整，因触发保护机制而不作调整。这代表成品油价格将继续5元时代，汽柴油价格均保持在5元左右。

据新京报记者统计，本次调价是2020年第十次调价，本次调价过后，2020年成品油调价将呈现三跌七搁浅的格局。下一次调价窗口将在2020年6月11日24时开启。与此同时，近期受OPEC+减产推进顺利和欧美需求出现改善的支撑，国际原油价格持续上涨。

今年油价调整第七次搁浅 成品油价格5元时代继续

由于挂靠的国际原油价格仍低于40美元/桶，发改委网站消息显示定于5月28日24时的成品油价调整，因触发保护机制而不作调整。这也就代表，我国成品油价格将继续5元时代，汽柴油价格均保持在5元左右。

据新京报记者统计，本次调价是2020年第十次调价，本次调价过后，2020年成品油调价将呈现零涨三跌七搁浅的格局。自3月31日开始，由于国际原油价格持续低于地板价，国内成品油零售限价已第五次不作调整。下一次调价窗口将在2020年6月11日24时开启。

本轮计价周期（5月14日-5月28日）以来，国际原油涨幅明显。截至北京时间5月27日，WTI收盘于34.35美元/桶，较上一调价日（5月14日）上涨9.06美元，或35.82%；布伦特收盘于36.17美元/桶，较上一调价日（5月14日）上涨6.98美元，或23.91%。

其上涨动力主要来自原油供需面的好转。OPEC和其他主要产油国的减产落实使得供应过剩问题得到一定缓解；与此同时，各国陆续放松出行限制，能源需求正在逐渐恢复，其中多国驾车水平基本恢复至疫情前水平。金联创成品油分析师王珊对新京报记者表示。

此外，王珊表示EIA原油库存减少，加之美国自身原油产量连续7周录得下滑，均为油价上涨提供动力。

受原油上涨带动，本轮变化率呈现正向加深走势。据金联创测算，截至5月27日第九个工作日，参考原油品种均价为33.13美元/桶，变化率为29.57%，对应的汽柴油价格上调720元/吨。5月28日为本轮零售价调价窗口期，不过由于挂靠的国际原油价格仍低于40美元/桶，本轮零售价调整再次搁浅。

金联创成品油分析师王珊表示，近期国内成品油批发价格以涨为主。原油连涨令消息面对油市起到一定依托。与此同时，汽柴油需求仍占据主导：休渔期及梅雨季节影响令柴油刚需消耗有所放缓，地炼方面为维持合理库存，柴油时有降价销售。主营目前基本处于高位水平，价格受各单位出货情况不一，基本处于盘整态势。而汽油受车用空调带动终端消耗稳中向好，加之下游抄底操作，地炼汽油出货良好，价格顺应走高，本轮计价周期以来，地炼汽油均价上涨300元/吨之多，主营外采成本高企，价格稳中上行。

下一轮调价或再搁浅 但6月有望突破调价红线

后期消息方面而言，6月初OPEC会议将进一步讨论原油减产问题，若再度扩大减产，无疑对原油是一大利好。此外欧美地区前期封锁城市将陆续放松，且5月底美国将迎来夏季用油高峰。多重利好或将推动原油持续拉升，并有望突破40美元/桶。

金联创成品油分析师王珊表示，新一轮变化率将维持正向区间发展，下一轮调价日期为6月11日，但因变化率参考原油均价为十个工作日的均值，故下一轮调价开启概率较小。不过后期若原油持续向好，6月份有望突破调价红线。后期消息面或对市场存有一定支撑。

类似地，隆众资讯分析师团队也对新京报记者表示，近期国际油价延续反弹态势，但能否迅速回升至40美元/桶之上尚且存疑，因此预计下一轮调价仍有因触发保护机制而不作调整的可能。

王珊表示，基本面而言，国内地炼及主营炼厂将维持高水平开工负荷，国内资源产出量较大，不过随着各国需求提升以及原油价格上涨，国内出口情况有望改善。整体而言国内汽柴油资源供应仍十分充裕。高温天气将进一步增加汽车油耗，且疫情影响逐步淡化，均支持汽油刚需稳中向好；受高温多雨天气制约，以及休渔期的影响，柴油需求提升难度较大。汽柴油需求走势或有分化。综合而言，后期消息面或维持利好指向，汽柴油终端需求或有分化，国内成品油行情有望维持坚挺运行，汽柴倒挂价差或进一步收窄。

地板价机制利弊再受讨论 有政协委员建议取消

由于挂靠的国际油价到了成品油调价窗口多次低于40美元/桶，成品油调价屡屡搁浅。据新京报记者统计，本次调价是2020年第十次调价，调价后2020年成品油调价将呈现零涨三跌七搁浅的格局。而多次搁浅，也引发了对于成品油地板价机制的讨论。

2016年1月，国家发改委设定了成品油价格调控下限。下限水平定为每桶40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。由此，中国成品油地板价概念诞生。

两会期间，全国政协常委黄震表示建议取消成品油地板价机制。国内‘地板价’机制连续触发显现出了一些弊端。他表示，主要表现在两个方面：一方面，地板价机制使普通消费者难享市场红利。另一方面，地板价机制一定程度造成市场竞争不公平。与地板价配套的风险准备金制度，则多以国有石油公司旗下的炼油企业作为缴纳主体，导致其低油价和地板价的红利被抵消。而地方民营炼化企业因受地方征收机关的监管力度远低于国有炼厂，不少民营炼厂没有上缴风险准备金，造成了国有炼厂和民营炼厂不公平的市场环境。因此，他建议要取消成品油地板价机制，试点推行成品油市场交易定价。

2020年3月中旬后，国内成品油重新进入地板价调控周期，但与2016年相比，因为存在公共卫生事件影响，情况变的异常复杂。卓创资讯分析称，第一，受公共卫生事件影响，亚洲区内汽、柴、煤油价格随着国际油价下挫，国内资源出口受到了非常的阻力。与往年相比，汽柴油出口套利环节受到了明显的挤压。第二，成品油地板价调控下，由于国内汽柴油价格处在高溢价周期，明显高于国际市场价格。未来，混合芳烃，MTBE等进口汽油组分原料资源，将逐步涌入国内市场。第三，成品油地板价调控下，汽柴油维持高溢价，使得居民出行、物流运输，基建工矿并没有享受到低油价的福利，而成品油炼销行业本质上均是获利主体。

在现行成品油运行环境下，成品油地板价会不会取消呢？卓创资讯认为当前，取消或调整地板价决策，比较容易让国内汽柴油已经极端高溢价的行情，走向另一个弱势极端，不利于炼油市场稳定。因此，在现行敏感周期内，基于地板价的一切操作，都会产生较大的影响，还需要慢慢观察压力涌现的方向。

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